近日，南开大学APEC研究中心张靖佳副研究员、国家创新与金融研究院助理研究员王则翰、金融学院教授刘澜飚与西北农林科技大学曹静、石宝峰等学者合作的论文“Does investors’ attention to biodiversity risk influence corporate default risk? Global evidence from news text analysis”在国际金融领域权威学术期刊《Journal of International Money and Finance》（JIMF）正式发表。

随着《昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架》签署及TNFD、CSRD等国际披露标准的推进，生物多样性丧失已从单纯的环境议题转变为关乎企业财务稳健与债务定价的重大实质性风险。既有文献多局限于单一国家或依赖企业自发性披露，忽视了外部新闻媒体所汇聚的投资者注意力对信用风险定价的重塑作用。对此，团队依托当代中国与世界研究院（ACCWS）新闻大语言模型数据库，采集了涵盖全球13个国家主流媒体的新闻文本，结合LDA主题模型与“生物多样性-投资者-风险”多维专用词库，构建了国家层面高频投资者注意力指数；同时基于违约模型KMV测算企业违约距离，深入挖掘了2018年至2024年间全球13个国家、7847家微观实体的面板数据，系统开展了研究。

研究表明，投资者对生物多样性风险的关注能够显著扩大企业违约距离并降低债务违约风险，但该效应呈现 “倒U型”非线性特征。进一步分析揭示，市场羊群效应和回音室效应以及对ESG评级标签的过度依赖会显著削弱其治理功效；同时，该效应在制度健全与高流动性市场中更为突出，而在高政策不确定性、重资产开支及高生态暴露行业中受到明显稀释。

此项研究工作得到了国家自然科学基金重大项目“科技金融基础理论与实证”等多个国家级与省部级重要科研项目的资助与支持。